Dax, Daimler, Varta, Bitcoin, Nel – Crash 2022 – was nun?
Der DAX fällt am Dienstag Abend unter 12.000 Punkte und bestätigt das Jahrestief auch am Mittwoch. Damit weitet sich der Bärenmarkt aus. Wir haben Jürgen Molnar, Kapitalmarktstratege bei RoboMarkets fünf kurze Fragen zum Markt geschickt.
FR: Viele Marktteilnehmer vermissen einen Ausverkauf. Geht es in diese Richtung?
Jürgen Molnar: Wir sehen in diesem Jahr einen ”Salami-Crash”. Zwar blieben Tage mit massiver Schwäche, also jenseits der 5 Prozent-Verlustmarke, bislang aus. Die Käufer scheinen allerdings endgültig zu kapitulieren.
FR: Also gibt es auch Hoffnung?
Jürgen Molnar: In den USA, aber auch in Europa sind viele Marktteilnehmer auf den Crash vorbereitet. Abzulesen ist dies beispielsweise am Optionsmarkt. In den USA wurden am Freitag so viele Puts gehandelt wie noch nie in der Geschichte. Also auch mehr als beispielsweise während des Corona-Crashs 2020. Nahezu jeder sichert sich derzeit ab. Sollte die Stimmung etwas drehen, werden die Absicherungen aufgelöst. Das wäre dann der Beginn einer Bärenmarktrally, die häufig sehr dynamisch nach oben laufen.
FR: Wie sieht die Lage in Deutschland aus?
Jürgen Molnar: In der vergangenen Woche fielen besonders Titel aus der zweiten und dritten Reihe zurück. MDAX und SDAX weiteten ihre Verluste deutlich aus. Die beiden Indizes notieren nun über 25 Prozent von ihrer 200-Tage-Linie entfernt. Das ist ein absoluter Extremwert, der zumindest für eine Pause der Kursverluste spricht.
FR: Was könnte den Markt beruhigen?
Jürgen Molnar: Derzeit geben die Anleihenmärkte den Ton vor, gefolgt von massiven Ausschlägen an den Devisenmärkten. Die Renditen in den USA sollten ihren Anstieg stoppen, gefolgt von einem schwächeren Dollar. Zuletzt stieg die Rendite der 10-jährigen US-Bonds auf 4 Prozent. Das ist eine runde Marke, an der Ich mit einer Pause rechne.
FR: Gibt es auch positive Nachrichten?:
Jürgen Molnar: VW hat mit dem Porsche-Börsengang zwar ein denkbar ungünstiges Timing hingelegt, der IPO wird allerdings ein voller Erfolg. Die Zeichnungsspanne wird voll ausgeführt und erste Indikationen deuten auf einen hohen ersten Handelskurs hin. Damit wird Porsche mit rund 75 bis 80 Milliarden Euro bewertet.
FR: Wir danken für das Gespräch.
Kräftige Abschläge: Die deutschen Aktienbörsen haben in der vergangenen Woche erneut deutlich nachgegeben. Während die Entwicklung in der ersten Wochenhälfte noch verhalten war, ging es ab Donnerstag steil bergab. Auslöser hierfür war die Ratssitzung der US-Notenbank Fed. Obwohl das Gros der Marktteilnehmer die Zinsanhebung um 0,75 Prozentpunkte erwartet hatte und einige Beobachter sogar von einem noch deutlicheren Schritt ausgegangen waren, ließ die Fed-Entscheidung den teilweise noch vorhabenden Optimismus der Anleger schwinden. Grund hierfür war auch die Ankündigung der Notenbanker, dass zur Inflationsbekämpfung weitere größere Zinsschritte nötig sein könnten. Damit stiegen die Sorgen, die straffere Geldpolitik und die steigenden Kapitalmarktkosten könnten die Konjunktur abwürgen und zu einer Rezession führen. Dass neben der Fed auch die Bank of England sowie die schwedische, die schweizerische und die norwegische Notenbank ihre Leitzinsen erhöht hatten, lieferte den Sorgen der Anleger zusätzliche Nahrung. Gleiches galt für Konjunkturdaten wie beispielsweise die Erzeugerpreise in Deutschland oder die Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone.Wir stellen den Marktkommentar von Robert Ertl, Börse München, vor.
Es war die Woche der Notenbanken und den Anfang machte die Fed, die die Zinsen mit 75 Basispunkten moderater erhöhte als von vielen erwartet, die auf die glatte 100 gesetzt hatten. „US-Notenbank hebt erneut um 75 Basispunkte an“, so die Börsen-Zeitung und wie aus dem Western Euro am Sonntag: „Powell lädt durch“! Die Bank of England, die Schweizer Nationalbank, die Bank of Japan – insgesamt 16 Zentralbanken meldeten sich zu Wort (aber nicht alle wurden gehört). Die Ursache für die Zinserhöhungen ist auch ausgemacht: „Erzeugerpreise mit Rekordanstieg: Das verheißt nichts Gutes für die Inflation“ lesen wir in der WirtschaftsWoche. Die Märkte reagierten nervös, wie wir gerne schreiben, gemeint sind aber eher die Investoren und Anleger. So ging es im DAX diese Woche stetig bergab, 300 Punkte büßte er ein. Thema war außerdem die Rezession: „Private Banken: Deutsche Wirtschaft rutscht im Winter in Rezession“ so das Handelsblatt. Da geben wir den Textern doch gerne Schützenhilfe für die restlichen Jahreszeiten: „… blüht im Frühling in Rezession…schwimmt im Sommer in Rezession…stürmt im Herbst in Rezession“. Und dann ist sie ja vielleicht vorbei?
Fundamental sah es vor dem Hintergrund steigender Zinsen, einer Energiekrise und der bevorstehenden Rezession schon lange sehr trüb für den Deutschen Aktienindex aus. Mit dem Sturz unter das Jahrestief dürfte nun aus technischer Sicht weiterer Verkaufsdruck in den Markt kommen. Dass sich Italien für den politisch rechten Weg entschieden hat, verkommt bei all den Problemen da schon fast zur Nebensache. Hier dürfte die Entwicklung der italienischen Staatsanleihen in den kommenden Tagen darüber entscheiden, ob das Thema für den gesamten Finanzmarkt noch an Relevanz gewinnt. Aktuell bewegt sich der DAX auf die 12.000er Marke zu, Widerstände auf dem Weg dorthin gibt es keine. 
Bereits seit geraumer Zeit hält er die Krypto-Welt in Atem, nun ist er Realität geworden: Der „Merge“ – ein wesentliches Update des zweitgrößten Krypto-Assets Ethereum, das heute nach langer Wartezeit stattgefunden hat. Da dieses Update nicht nur für Krypto-Nerds, sondern für die gesamte Blockchain-Branche Wegweiser ist, lohnt sich ein genauerer Blick: Was genau ist der Merge und was ist mit Ethereum passiert? Wir stellen die Analyse von 21Shares vor. Entsprechende Produkte via ETPs auf alle relevanten Kryptos finden Sie auf der
Am deutschen Aktienmarkt geht es auch zum Start in den letzten Handelstag der Woche abwärts. Wenn sich nun noch wie so oft vor einem Wochenende einige Anleger von ihren Positionen trennen, um Risiko aus dem Depot zu nehmen, dürfte das Jahrestief im DAX bei knapp unter 12.400 Punkten zur Disposition stehen. Fällt es, droht dem Markt ein schwarzer Montag und eine weitere trübe nächste Handelswoche. Es fehlen einfach die Käufer im Markt, die mittel- bis langfristig Engagements eingehen, der Handel wird aktuell nur von kurzfristigen Playern bestimmt. Zu stark wiegen weiterhin die Sorgen aus Zinsen, Inflation und der drohenden Energiekrise. Auch die hohe Zinsdifferenz zwischen den USA und Europa ist ein Argument für viele Investoren, ihr Kapital in den USA anzulegen.
Die 12.600 im Deutschen Aktienindex hat nicht gehalten und damit ist der im Vorfeld der US-Notenbanksitzung notwendige Puffer zum Jahrestief auf nur noch gut ein Prozent zusammengeschmolzen. Potenzielle Käufer dürften dem Markt heute fernbleiben, um morgen früh nicht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden, wenn die Frankfurter Börse erst die Entscheidungen der Fed verarbeiten kann und wird.
