Vonovia, Monster Energy, Adidas – starke Marken zur Jahresendrally?

Liebe Leser, Wetten wie im Casino hat an der Börse nichts verloren. Vor Quartalszahlen Hebel 5 auf Tesla Long und dann mit minus 50% raus? Würden wir nicht machen, denn das ist reine Zahlenzockerei. 19 x haben wir bisher Positionen im Markenwertportfolio Marathon (HIER können Sie es abonnieren oder testen) „glattgestellt“ und die Bilanz sieht bisher so aus – 19x Gewinne zwischen plus 13% im Minimum und plus 200% im Maximum bei Adobe und Amazon. Falls Sie ein besseres Portfolio 2023 finden – mailen Sie uns gern. Wir lassen uns gern quervergleichen mit unserer Performance;-)

Wir wollen nun heute zwei Restbestände loswerden und Platz machen für neue Investments.
Der Call auf Volkswagen hatte uns plus 45% gebracht auf Tranche Nummer eins. Danach war mit VW aber nicht mehr viel zu holen, sie ist eine Enttäuschung 2023. Wir verkaufen den Restbestand in VW. DEPOT HIER ABONNIEREN

Bei Paypal kann man nicht sagen, dass 2023 völlig enttäuschend war, ein Überflieger war die Aktie aber auch nicht. Tranche eins ging dort mit plus 50% raus, der minimale Restbestand liegt 40% hinten und wir veräußern diese kleine Restposition. 
Bei Adidas wiederum waren wir am 31.3 aktiv mit Gewinnmitnahme plus 59%, danach kam Tranche zwei am 21.6 zu plus 91% und jetzt nehmen wir tranche drei mit, da die Position auch nicht mehr allzu groß ist.
Es bleibt aber – Einkauf zu 2,4 Euro Mitte Januar und Verkauf jetzt zu 4,5 Euro. Das sind rund 90% Gewinn erneut und damit kommt uns die jüngste Prognoseerhöhung bei Adidas entgegen.

Wichtig dabei – damit ist jetzt viel im Kurs drin. Ihr erinnert Euch an Hugo Boss? Da lagen wir im Optionsscheindienst 2022 bis zu 250% vorne. Wir veräußerten damals, hielten die Story für „durch“ als die Masse drauf sprang. 2023 nun ist für Hugo Boss ein sehr dürres Jahr. JETZT kann man sich die Aktie wieder langsam ansehen. Erst jetzt.

Neue Aktionen im Markenwertportfolio bekommt Ihr schon morgen im entsprechenden Verteiler.

VG Euer TEAM F

Porsche, BASF, VW – die Wende?

Der DAX hat 2023 ein Rekordhoch hingelegt. Schaut man sich die Gewinne an, sind Deutsche Aktien dennoch sehr günstig. Wie kann das sein?

Rund 16.600 Zähler brachte der DAX im Frühsommer aufs Parkett ehe die beiden Herbstmonate September und Oktober ihn deutlich unter 15.000 drückten. Zehn Prozent Korrektur vom Jahreshoch sind völlig normal und gehören in jedem Aktienjahr eigentlich dazu. In der zweiten Reihe vollzieht sich jedoch ein wahres Kursgemetzel. „Der MDAX notiert mittlerweile bei 24.000 Punkten und somit 12.000 Zähler unter seinem Rekordhoch von 36.000“, zeigt Jürgen Molnar vom Broker RoboMarkets den Kursverfall von Aktien wie Thyssen, Dürr, Lanxess oder ProSieben auf – allesamt im MDAX enthalten. „Nicht besser kommt der SDAX daher, dessen Hoch bei 17.500 Punkten liegt und der auf 12.000 zurückgefallen ist“, so der Experte. Aktien wie Varta, Verbio oder PNE stehen stellvertretend für den Rückgang. „Bei den Bewertungen sind vielfach einstellige Kurs-Gewinn-Verhältnisse zu sehen“, stellt Franz-Georg Wenner vom Börsendienst IndexRadar fest.

Die Stimmung am Aktienmarkt ist so schlecht wie nie im Jahr 2023. Das ist eine gute Nachricht. Denn Qualitätsaktien gibt es günstiger. Aber auch günstig genug? Bevor wir uns mit der Stimmung beschäftigen, einen Blick in unsere Depots. Unser Tradingdepot liegt komfortabel im Plus und konnte die Zugewinne seit März verteidigen. Warum? Wir haben entsprechend unserer Strategie Absicherungen mit moderatem Profil eingezogen. Dazu gehören z.B Disc.Puts oder auch Inliner, wenn man Sie mit Köpfchen auswählt. Die Scheine konnten in der Seitwärtsbewegung der vergangenen Monate Zugewinne verzeichnen und sind dann mit der Korrektur im September richtig angezogen. Nun kassieren wir die Gewinne. Wer unsere Strategie testen will, findet hier einen Überblick über unser Angebot. Hier geht’s zum Abo...

˛

DAX ebenfalls günstig – eigentlich…

Im DAX ist die Lage ähnlich. An den europäischen Börsen hat die Korrektur der vergangenen Wochen deutliche Spuren bei den Aktienbewertungen hinterlassen. So wird der DAX mittlerweile mit einem KGV-Abschlag von rund 45 Prozent gegenüber dem S&P 500 gehandelt – ein Rekordwert. „Auf Indexebene hat der deutsche Aktienmarkt mit einem KGV von rund 10,5 die Grenze zur Unterbewertung erreicht“, so Salah-Eddine Bouhmidi vom Broker IG. Zur Einordnung: Nimmt man den 10-Jahres-Durchschnitt von knapp 14 als Maßstab, wäre der DAX erst im Bereich von 19.000 fair bewertet.

Zinsen stören gewaltig

Während Zinsen und geopolitische Risiken derzeit klar im Fokus stehen, können sich die Pessimisten auf dem Parkett also zumindest nicht mehr auf eine zu hohe Bewertung berufen. Dennoch sollten Anleger genauer hinschauen. Für die großen US-Schwergewichte muss man nach wie vor tief in die Tasche greifen. „Ein gutes Beispiel ist Apple mit einem KGV von 29. So teuer war die Aktie zuletzt Ende 2020“, führt Jürgen Molnar von RoboMarkets aus. Doch der breite Markt erscheint wieder attraktiver. Stabile bis leicht steigende Gewinnschätzungen bei fallenden Aktienkursen drückten das KGV des S&P 500 von 21 auf knapp 18. Die Richtung stimmt also, aber der Index ist immer noch teurer als im langfristigen Durchschnitt. „Die Performance 2023 sähe jedoch sehr schlecht aus, rechnete man die sieben größten Tech-Titel heraus“, so Franz-Georg Wenner.

Kehrseite – die Gewinne müssen beständig bleiben

Solche theoretischen Rechenspiele sind natürlich hinfällig, wenn die Unternehmen nicht liefern und auf der Gewinnseite enttäuschen. Mit Adidas und SAP konnten zuletzt zwei DAX-Konzerne überzeugen und auch der Kapitalmarkttag bei Merck kann als Erfolg verbucht werden. Gleichzeitig liegt die Messlatte eher niedrig: Seit Ende Juni sind die Gewinnprognosen auf Indexebene für 2023 und 2024 um gut zwei Prozent gesunken. Doch auch ohne die volatilen Gewinne sieht der DAX auf dem Papier attraktiv aus. „So liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis mit 1,3 auf einem historisch niedrigen Niveau, hinzu kommt eine immer noch hohe Dividendenrendite von über vier Prozent“, rechnet RoboMarkets-Experte Molnar nochmals vor. Blickt man über den heimischen Tellerrand hinaus, findet man keinen europäischen Aktienmarkt, der mit einem Faktor von unter zwölf so günstig bewertet ist wie zuletzt Ende 2022 oder Anfang 2013.