Biontech, Netflix, Allianz – Angst ums Gas toppt Corona

Die Sorgen um die deutsche Wirtschaft erreichen einen neuen Höhepunkt. Im Sommer 2022 ist die Einschätzung der Lage noch mieser als zu Beginn von Corona.

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Diese Zahl muss man erst einmal schlagen: Die ZEW-Konjunkturerwartungen sind im Juli 2022 noch unter das Level von März 2020, dem Beginn der Corona-Pandemie, gefallen. Die Erwartungen für das Sentiment der Befragten lagen zuvor bei minus 40,5 Punkten, heraus kamen am Ende sogar minus 53,8 Zähler. Schlimmer geht es fast nicht. Dabei ist die Liste der Probleme in Deutschland auch lang genug. «Im Gleichschritt mit dem Euro, der am 12.7 die Parität zum US-Dollar erreichte, versinken auch deutsche Aktien mehr und mehr in der Bedeutungslosigkeit. Keine zwei Prozent Anteil mehr haben alle börsennotierten Unternehmen Deutschlands an der weltweiten Marktkapitalisierung. Damit hat sich ihr Anteil in den vergangenen 20 Jahren mehr als halbiert“, analysiert Jürgen Molnar als Kapitalmarktstratege beim Broker RoboMarkets die traurige Wahrheit.

Investoren ziehen Kapital beschleunigt aus Europa ab, aus Angst vor einer Energiekrise, die der alte Kontinent aufgrund seiner massiven Abhängigkeit von russischen Importen nicht stemmen kann. Umso bemerkenswerter ist dies für den DAX, da früher einmal die Losung galt, dass schwache Währungen den Export antreiben und gar nicht per se schlecht sein müssen. Zu schlecht ist jedoch auch nicht gut und in diese Kategorie fällt der Euro.

Weltweit wiederum liegt der Dollar-Index auf Rekordlevel und dies wiederum ist schlecht für die Verschuldung beispielsweise der Schwellenländer. Da hilft auch der zuletzt sinkende Ölpreis wenig. „Wie man es dreht und wendet, die Stimmungsindikatoren sind am Boden und leider findet man fundamental viele Begründungen dafür, dass es aktuell gerechtfertigt ist“, meint Stefan Riße von der Fondsgesellschaft Acatis.

Hoffnung macht da, dass der ZEW-Index ein nachlaufender Index ist. Er liegt also dann am Boden, wenn die Stimmung desaströs ist und dies aber auch in den Kursen schon eingepreist sein sollte. So wie es im März 2020 der Fall war. Optimisten sagen demnach, dass Überraschungen fast nur nach oben möglich sind. Pessimisten könnten anfügen, dass bei einem kompletten Gas-Stopp russischer Seite noch reichlich Ungemach droht.

„Womöglich nie zuvor waren die Probleme am Markt so digital“, findet Jürgen Molnar. Das bedeutet für Deutschland konkret – der DAX ist im Sommer 2022 der verlängerte Index der Gas-Speicher. Laufen diese wieder voll, läuft der DAX nach oben, denn die Wirtschaft läuft zumindest weiter. Ob auf rezessivem Niveau, ist fast egal. Es geht um hopp oder top – in beide Richtungen. Die USA sind aufgrund ihrer nahezu autarken Energieversorgung weitaus besser aufgestellt. Also selbst wenn die Wall Street wieder Fuß fassen sollte, könnte sie den Deutschen Aktienindex weiter abhängen.

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Der Beziehungsstatus der Deutschen zur Geldanlage war 2021 entspannter als in diesem Jahr. Das erste Halbjahr war eine Katastrophe für den DAX. Aber wird es besser?

Die gute Nachricht zuerst: Das Chance-Risiko-Verhältnis für Aktien ist zum Start des zweiten Halbjahrs 2022 ein deutlich besseres als zum Start der ersten Hälfte 2022. Risiken sind eingepreist und anders als zur Jahreswende muss man nur noch diskutieren, ob sie zur Genüge in den Kursen drin sind. Und selbst wenn der DAX noch beispielsweise bei 11.000 Zähler durchgereicht wird, so ist eine lange Wegstrecke nach unten schon absolviert.

2022 war  bislang auch in unserem Börsendienst herausfordernd. Wir konnten jedoch Verluste durch gezielte Absicherungstrategien begrenzen. Um uns kennen zu lernen, haben wir uns eine kleine Aktion überlegt. Derzeit kann man für 9 Euro im Nahverkehr fahren, also bieten wir unseren Service auch für 9 Euro testweise im ersten Monat an.Hier geht’s zum Abo und mit dem Rabattcode ”9euro” zahlt ihr im ersten Monat nur 9 Euro für das Standart-Abo. 

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Durchkommen 2022

Die beiden Hauptportfolios bei Feingold Research weisen in diesem Jahr ein kleines Minus von rund 3 Prozent aus und auch viele Fondsmanager, die in den vergangenen Jahren leichtes Spiel hatten, beißen sich an den Aktienmärkten gegenwärtig die Zähne aus. „Durchkommen ohne große Blessuren – das ist Königsdisziplin der Geldanlage 2022“, findet Jürgen Molnar als Kapitalmarktstratege beim Broker RoboMarkets. Nicht alle Anleger sind so nüchtern und entspannt. Dies zeigen die Börsenbriefe in den USA, die sich so pessimistisch zeigen wie lange nicht und dies unterstreichen auch die Performances großer und vermeintlicher Gurus der letzten Jahre. Nicht wenige, die im Höhenflug seit Corona deutlich zweistellig im Plus lagen, büßten in den ersten sechs Monaten zwischen 30 bis sogar 60 Prozent ihrer Performance ein.

Aufstellung muss stimmen

Bei der Geldanlage zeigt sich in Jahren wie diesen die alte Weisheit aus der Fußball-Bundesliga: Der Sturm gewinnt Spiele, doch die Abwehr gewinnt Meisterschaften. Und eine gute Abwehr braucht man, um schwache Phasen in DAX oder Nasdaq zu überstehen. Dabei zeigt sich, dass gerade jetzt die oft missverstandenen Derivate eine prima Rolle spielen können. So konnte man sein Depot im ersten Halbjahr dank rechtzeitig gekaufter Put-Optionsscheine, dank sinnvoll und damit absichernd eingeplanter Inline-Optionsscheine und dank klassischem Hedging mit Turbos krisenfest gestalten. Den wenigsten dürfte es gelungen sein, die ersten Monate des Jahres satt im Plus zu beenden.

Relativ am Ball bleiben

„Am Aktienmarkt ist die Relative Performance aber eine wichtige Messgröße“, gibt Stefan Riße, Anlageexperte der Fondsgesellschaft Acatis, zu bedenken. Nach sechs Monaten mit Kursverlusten von mehr als 30 Prozent an der Nasdaq und deutlich über 20 Prozent bei DAX und S&P 500 ist ein kleines Minuszeichen im privaten Portfolio aller Ehren wert. Und eines sollte man für das zweite Halbjahr im Hinterkopf haben: Niemand bekommt Aktien dann billig, wenn die Stimmung wieder prächtig ist. Wer langfristig gut abschneiden will, der muss so langsam aber sicher einen Gang höher schalten. Denn weder 2009 noch 2020 warteten die Börsen mit ihrer Erholung bis die Rezession vorüber war. Aktien steigen schon dann, wenn die Not am größten ist.